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【分析框架】商业银行年报分析
分析商业银行年报主要从三方面入手,分别是规模指标、经营指标、资产质量指标。
规模指标的重点在增速,以及与同业相比的情况,规模增速在一定程度上能反映一家银行的进取心。在一定程度上,资产增速取决于负债增速,负债的最大头是存款,但现今存款很难做。不仅存款难做,贷款也很难放,所以大家都在努力从同业、投资等方向做大资产规模。
经营指标的重点在判断业务发展情况如何。营业收入增很多、大多数业务都有所进步,就说明这家银行有他赚钱的办法。利率下行期间,利息净收入很难做,但以量补价并不是唯一的办法,某些银行就通过抓住市场机会、精细化资产负债定价管理实现了可观的利息净收入增速。手续费及佣金收入是反应一家银行在市场上的拼劲,这块是真正的服务业。
资产质量指标的重点不在不良率,在可以反应潜在不良的关注贷款数据、逾期贷款数据,以及财务方面的积累。利用好关注贷款数据、逾期结构数据,就会有一种拨云见日的感觉,结合现有的不良贷款数据,加上已经核销、转让掉的不良贷款数字,大致可以窥得全貌。在不良频发、处置难度加大的情况下,如何拓宽不良处置渠道就至关重要,债转股、证券化都是可能有帮助的手段。
未来银行的发展,更多要面对利率市场化的环境,国有大行、全国性股份制银行、城商行、农商行都有他们需要重点关注的地方,大资管、投贷联动等手段或许都是很重要的棋,且不说已经搞得很久的互联网金融了。一、银行这门生意
首先我们想要分析银行财报,那我们先要了解银行的生意模式,简单的说,银行从储户这里借钱(较低利率),然后把借来的钱放贷出去(较高的利率),从而赚取息差,也就是净利息收入”,它是银行基本的收入来源。
当然不止是赚存贷款,银行也可以把钱借给其它银行,叫拆放资金,或者投向高等级债券等,都可以赚取利息。
除了净利息收入外,银行还有非利息收入”,也叫中间业务收入”。收入的大头主要是手续费及佣金收入,比如刷卡手续费、咨询顾问费、托管费等。
二、生意的特征
银行生意是高杠杆的经营模式,举个例子,截止2018年末,兴业银行股东权益约4.4千亿,总资产约6.7万亿,兴业银行用4.4千亿本钱去做6.7万亿的生意,杠杆倍数放大近15.2倍。
因为是高杠杆行业,所以对于资产端的质量要尤其关注,毕竟资产是其股东权益的十多倍,如果资产质量出现一点问题就有可能把大部分的股东权益蚕食掉。
像银行这种生意,靠的是信用,储户不去挤兑它,放出去的贷款能正常收回,银行就能稳定赚钱,如果在经济不景气的时候,坏账会提升,银行需要用利润去处理坏账,而银行的经营是为股东创造财富的,为了尽可能提供ROE(净利润/股东权益),银行有扩大负债或减少本金,从而扩大杠杆的潜在冲动。一旦出现坏账过多,就可能引起银行的生存危机。
所以在银行这个行业里,有它的一个监管指标,叫资本充足率”。即强制要求银行自有资本保持在风险加权资产的某一比例。
这个概念细说下来比较费字,它的目的是用来约束银行的过度扩张。有兴趣可以从我后面推荐的书籍去详细阅读,现在我们只需要记住监管机构要求银行业的三个指标,即核心一级资本充足率不低于8.5%,一级资本充足率不低于9.5%,资本充足率不低于11.5%。
通过阅读一家银行的资本充足率是否高于监管标准,如果显着高于监管要求,就说明这银行短期是没有融资需求的,而且还具备进一步扩大资产规模、营收和利润的能力。
反之,如果资本充足率偏低,逼近监管要求的,说明该银行要扩大资本会受到限制,或者需要融资。
总之观察一家银行资本充足率与监管标准之间的差距,可以作为估算银行未来业绩变化趋势的一个衡量工具。
三、银行资产负债表
前面简单的提了银行做的是什么生意,以及银行这个行业因为天然的高杠杆,有它的一个监管指标,银行跟其他企业不同的是,它是资金大部分是存款和借款,所以我们在阅读财报的时候,可以不用看现金流量表,因为银行不存在缺乏现金的问题。
所谓资产负债表,就是分为资产和负债2部分,资产端说明了钱的去处,即借来的钱用在了哪里,负债端说明了钱的来源,钱是从哪里借的。
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